烈火5导弹多事的魔鬼狂欢迎之周,带上啤酒看世界杯更好!-木火通明

多事的魔鬼狂欢迎之周,带上啤酒看世界杯更好!-木火通明


从上图可以看出,下周注定就是多事之周,整体就是持续利空情况,特别是世界杯最近两界情况整体是收跌的,我稍后会进一步的分析。另外招商策略会也是大空头异界风流神帝,过了就是征税名单,本次贸易战是造成最近股市大波回调的主要核心,所以如果公布名单预期会进一步打激多头做多的信心。综合起来看,下周休息是最好的选择,随非你是中长线的个股持有另外别论,不然安心看看世界杯是不错的休息机会,烈火5导弹难得的好时间。
今天涨停家数较上一交易日有所减少,两市25家涨停;跌停12家。成交量方面,沪市成交1612亿元,深市成交1929亿元,两市总成交额约为3541元,较上一交易日缩量60亿元。盘面上小米、独角兽、无人零售等板块涨幅居前;分散染料、煤炭、券商等板块表现较弱。
下周重点关注消息:

1、世界杯临近 食品饮料等三类消费股闻“机”起舞
2、北京新能源车申请者破28万 指标已排至2024年后
3、中国5月CPI同比1.8%
4、小米下周一预路演6月28日定价 上市或顺延至7月中旬
5、大秦铁路:前5月大秦线货物运输量同比增长7%
6、6月7日中兴通讯已在美国商务部的和解协议上签字,该协议还有待于美国政府批准并在满足一定条件之后,拒绝令方可解除。
本周大盘冲高回落,特别是周五受工业富联上市影响,自己有定的虹吸效应影响,大盘持续弱化。当下沪深300指数6号高点王钟瑶,预期这样的震荡调整会到12号低点,下周重点关注12号转折,如果低点成立,整体看多到19号高点伊野尾理枝。点位上重点关注3863与3708的突破,如果向上突破3863之后重点关注3940的压力点位。大的周期整体还是看多为主金世基,下周整体的情况我认为比较看好,虽然各种传闻,比如说招商策略会还有世界杯等,还是用数据说话才是重点,请看下图:

从上面可以看出来最近两次世界从开始到结束整体指数表现都是亏损的,第二从这个收益来看也是一般,所以整体世界杯区间休息还是比较好的选择杨明国 ,所以建议短线回避为主,中长线的价值投资还是可以持续持有。
周五热点板块龙头:小米:002903、高送转:300647、独角兽:300490、重组:002607、新能源:002782。
周末重点关注涨价商品:

周五虽然大盘出现大幅调整,但是板块个股整体爆发性不错,高送转本周爆发性是最为明显,这个样的持续性是超预期的。之后就是受消息影响的小米与独角兽概念的爆发,整体算还是可以,但预期下周这些板块会整体熄火,所以不建议大家再进一步的追击,刚才也说建议大家在世界杯区间休息为上,短期还是少出手,中长线的可以持续持有。
今日我讲一下水泥:“ 淡季” 或不淡, 低库存下价格有支撑! 矿山整改推动“ 熟料资源化” 趋势加速! 利好过剩产能化解! 华东地区的熟料前期累计上涨已达5轮, 涨幅达到70-80元每吨, 已经超出了市场在一季度时的预期。 传统淡季逐渐到来, 本周各地价格开始出现小幅回调。 但是我们认为今年“ 淡季” 随着水泥行业产能控制力度的不断增强以及产业链条的加速收缩, 有望出现“ 淡季” 不淡的情况, 价格中枢有望维持高位运行; 甚至部分地区( 如苏北、 山东、 江西等地) 在6月份仍有涨价动力和弹性。 强势的微观数据和业绩的持续兑现将有力支撑龙头企业的股价表现。 重点推荐海螺水泥, 华新水泥等龙头企业。
今年水泥行业淡季不淡的核心原因有三:
其一、 从同比数据看, 2018年同期库容比更低, 错峰生产政策更严, 且在“ 熟料资源化” 的背景下供给同比进一步收缩, 我们预计未来三个月水泥淡季价格的下滑幅度有限, 对全年的水泥价格形成重要支撑。 从库容比看, 2018年6月初全国水泥库容比仅为54%, 从历史来看处于绝对低位, 去年同期61%; 华东库容比仅不到47%, 去年同期约57%。 在库容比处于历史低位的情况下, 企业协同的心态将更加稳定, 价格下滑幅度有限。 只要天气不特别恶劣, 低库容比下的叠加施工的相对连续, 对水泥价格能够起到非常重要的支撑作用。
其二、 对比2017年的同期的错峰生产规划, 我们认为2018年的错峰生产政策对供给端的收缩力度进一步加强, 错峰生产的规划也更加细化、 有针对性。 例如, 山西省2018年非采暖季停窑60天, 去年同期20天; 江苏省2018年高温梅雨季停产30天, 去年同期20天。 各省在错峰的时间安排上相对延长, 边际收缩力度更大梁政珏, 而且今年错峰的监管执行力度也进一步加强。 6月1日开始, 山东等地的错峰生产就要开始。
其三、“ 熟料资源化” 不断提速: 今年一季度水泥行业的整体走势相对平稳, 相比其他周期品体现出了较强的韧性; 而进入二季度以来, 整体价格表现可以说是屡次超过市场预期。 我们认为核心原因是在诸多因素的综合作用下, 我们年初提出的“ 熟料资源化” 趋势在不断加速; 无论是今年我们看到全国各地进一步对原材料资源的管控力度不断增强( 长江沿线管制采砂、 部分县市禁止石灰石外运出售)、 大型企业进一步增强粉磨消化能力( 海螺、 南方等旺季日出货量达到甚至超过历史高点) 等事实都能看出。 而往后看, 我们看到近期各地政府频繁针对矿山、 水泥产能出台管理方案调整。 我们看到浙江省《 水泥工业2018-2022年发展规划》 已经出台,《 规划》 中提出到2022年前后全省建设5个熟料基地( 南方3个、 海螺红狮各一个; 并搭载绿色矿山) ; 山东省、 江苏省等地均积极进行产业结构调整, 关闭、 搬迁、 整改区域内的水泥产线( 例如徐州市要求中联水泥等生产线下半年关停) 。 而长江沿线针对采矿、 采砂等资源性行业的整改刚刚拉开序幕。 体现了政府对原材料、 熟料资源的重视和接下来几年对这些资源进行统筹集中管理的大发展方向安居乐业造句。 而像山东淄博等建材大市其实早已未雨绸缪钱金耐, 提前开始进行行业改革。
我们认为这将有效的从产业链条上游去压缩水泥行业的整体有效产能, 在“ 新常态” 下行业进一步集中是大势所趋, 而大型水泥企业进一步获取更多市场份额的确定性极强。 我们认为平抑周期下周期品配置逻辑在悄然变化, 而水泥行业是经济“ 新常态” 下配置价值非常高的周期品。
其一、 新常态下的需求周期平抑是大趋势: 当前经济状态下, 旧动能仍然承载着较强的为新动能造血的功能, 我们认为政府是更多希望看到新动能在经济中的占比越来越多, 而不是旧动能出现断崖式下滑。 近期政府的重要工作会议上明确指出, 供给侧改革将仍然贯穿整个新旧动能转换的过程, 我们认为政府是希望经济总量缓步回落的同时二位由木人, 同步加速供给的收缩, 这也是当前政府工作的大方向。 而基于当前的政府各项表述和核心的诉求, 我们认为近年大部分工业品的价格还是会延续在较高盈利中枢下的震荡, 不同的周期品振幅是不同的, 但总体需求周期平抑是大趋势。 因而对周期品的配置逻辑也在逐渐转变。
其二、 平抑的周期下水泥的行业定价权最强、 稳定性较高, 价值属性逻辑最能讲通: 历史上看大家选择周期品一般都是觉得钢铁是优于水泥的, 因为钢铁整个周期性更强, 整个产业链条上杠杆较多, 更容易从周期波动弹性中获益唐子义。 但是我们觉得现在随着需求周期的波动变窄, 而供给周期的扰动减少, 我们在这个时点对周期品的配置逻辑和历史上看有明显区别, 现在新常态下盈利波动整体波动越窄的行业, 龙头企业相比于行业总体平均成本有明显优势的行业, 而且未来资产负债率比较低, 分红率有提升能力的龙头。 是可以讲类价值化的逻辑的, 水泥从各个条件上来看比较符合这个标准。 水泥是弹性、 区域型产能, 整个产业链条在国内、 是本土化定价产品且产业链条上库存少, 基本没有杠杆, 受到预期的影响相对较小; 大型水泥企业由于有自有矿山的原因, 具有很强的上游属性, 在目前的“ 供给侧改革” 大背景下水泥龙头对于整体市场的定价权是非常强的。
其三、“ 熟料资源化” 将在2018年继续对行业产生边际影响,杨绿润 加速企业出清和龙头的产业链条延伸。 2018年随着政府诉求更加重视“ 绿水青山”, 我国石灰石矿山的格局将从过去“ 规模小、 散乱差” 向“ 集中化、 规模化、 正规化” 靠拢, 采矿权的收缩与矿山的正规化将导致大量中小无证矿山的退出, 大幅提高原材料石灰石矿石的边际成本。 原材料的成本上升将促使行业分化, 需要外购石灰石的水泥小企业由于竞争力加速衰弱逐步退出市场。 相比之下, 像海螺等一些水泥大企业由于拥有大量的石灰石矿山储备, 基本不会受影响, 反而能够获得更多的水泥和熟料市场份额, 另外通过自有矿山为一些附近小的混凝土搅拌站提供骨料等获得更多具有“ 资源属性” 的利润。 水泥龙头布局混凝土、 向拉法基“ 主要销售商混” 的经营模式逐渐过渡良宵血案, 我们认为通过产业链条的不断延伸, 水泥龙头企业甚至具备“ 二次成长” 的逻辑如影逐形。 简而言之, 短期看, 市场对需求的预期过于悲观( 对PE有压制), 这其实是当前水泥行业估值上的安全边际, 而水泥和别的周期品在定价上存在较大差异( 盈利取决于集中度而非产能利用率, 这是明显的预期差), 加之微观价格数据等的不断验证有较好的预期修复作用。 核心推荐海螺水泥, 同时推荐中国建材、 华新水泥等。 中期维度来看行业格局的加速向好市场认知仍有不足, 龙头加速集中的趋势、 产业链条的延伸、 行业向价值属性的转变其实是大势所趋的( 这个后续可以再慢慢验证) 。 海螺水泥、 中国建材等行业龙头在这个大趋势中受益最为明显。
下周重点关注板块概念:银行、保险、5G、猪肉、有机硅、水泥蓝血十杰。
作者:admin 2017年10月05日